Trump’ın yeni Fed tercihi Kevin Warsh: Powell’ın halefi piyasaları nasıl etkileyecek?

Donald Trump, ABD Merkez Bankası (Fed) başkanlığı için eski Fed Yönetim Kurulu Üyesi Kevin Warsh‘u aday gösterdi. Senato onayının ardından mevcut Fed Başkanı Jerome Powell‘ın koltuğunu devralması beklenen Warsh, hem özel sektördeki geçmişi hem de kurumsal deneyimiyle Amerikan finans çevrelerinin tanıdık isimlerinden biri. Ancak bu adaylık, ekonomik yetkinlikten çok Trump ile kişisel ve siyasi ilişkisi ekseninde tartışılıyor.

Warsh kimdir? Harvard’dan Fed’e uzanan bir kariyer

Harvard ve Stanford mezunu olan 55 yaşındaki Warsh, özel sektör kariyerinin ardından George W. Bush yönetiminde Beyaz Saray’da ekonomi politikaları danışmanı ve Ulusal Ekonomi Konseyi icra sekreteri olarak görev yaptı. 2006-2011 yılları arasında Fed Yönetim Kurulu Üyeliği yapan Warsh, göreve başladığı dönemde 35 yaşında olmasıyla Fed tarihinin en genç üyeleri arasına girdi. 2008 küresel finans krizinin tam ortasında bu kritik makamda bulunan Warsh, o dönemde deneyimsizliği konusunda ciddi eleştirilerle karşılaşmıştı.

Trump neden Warsh’ı seçti?

Trump‘ın bu tercihinin ardında birkaç temel dinamik öne çıkıyor. Her şeyden önce faiz politikasında ortak bir tutum belirleyici oldu; Trump, uzun süredir Fed’in faiz oranlarını düşük tutması gerektiğini savunuyor ve Powell’ı bu konuda yeterince hızlı hareket etmemekle eleştiriyordu. Warsh’un mevcut konjonktürde faiz indirimini destekler görünmesi, iki isim arasındaki uyumun somut göstergesi olarak değerlendiriliyor.

Bunun yanı sıra Warsh’un kayınpederi Ronald Lauder‘ın Trump ile köklü yakın ilişkisi de adaylık sürecinde dikkat çeken unsurlar arasında yer alıyor. Demokrat Senatörler ise Warsh’un Trump’a siyasi bir bağlılık taahhüdü verip vermediğini doğrudan sorguluyor.

Fed’in Geleceği: Küçülen bilanço, yeniden tanımlanan roller

Warsh, Fed’in bilanço büyüklüğünü en temel sorunlardan biri olarak görüyor. Kriz dönemlerinde piyasaya sürülen trilyonlarca dolarlık likidite sonucunda şişen Fed bilançosunun küçültülmesi gerektiğini savunan Warsh, aynı zamanda Fed ile ABD Hazine Bakanlığı arasındaki görev ayrımının da netleştirilmesi gerektiği görüşünde. Göreve gelmesi durumunda bu küçülmeyi ani bir şekilde değil, piyasa istikrarını gözeterek aşamalı biçimde hayata geçireceği öngörülüyor.

Senato onayında kritik engel: Thom Tillis faktörü

Warsh’un önündeki en önemli eşik Senato onay süreci. Kuzey Karolina’lı Cumhuriyetçi Senatör Thom Tillis, Powell hakkında yürütülen Adalet Bakanlığı soruşturması tamamlanana kadar herhangi bir Fed adayını desteklemeyeceğini açıkladı. Senato Bankacılık Komitesi üyesi olan Tillis’in bu tutumu, adaylığın genel kurul oylamasına taşınabilmesi için aşılması gereken kritik bir engel olarak öne çıkıyor. Bununla birlikte analistler, söz konusu tutumun adaylığı kalıcı olarak engellemekten ziyade sürecin zamanlamasını geciktirmeye yönelik olduğu değerlendirmesinde birleşiyor.

Piyasalar ne bekliyor?

Warsh’un göreve gelmesi halinde Fed’in kurumsal yapısı, para politikası araçları ve Hazine ile ilişkileri açısından köklü bir dönüşüm süreci başlayabilir. Geçmişinde sıkı para politikalarını savunmuş bir ismin şimdi faiz indirimini destekler görünmesi ise kendi içinde bir çelişki barındırıyor. Bu tabloda Warsh’un en büyük sınavı, Fed’in bağımsızlığını koruyup koruyamayacağı sorusunun yanıtı olacak.