Fitch: Türkiye’de sıkı duruş sürecek

Fitch Ratings, 6 Eylül’de Türkiye’nin notunu “B+”dan “BB-”ye yükseltmesinin ve not görünümünü durağana çevirmesinin akabinde, “Türkiye: Siyasetin Tekrar Dengelenmesi Sürecinde İlerleme ve Zorluklar” başlıklı bir webinar düzenledi.

Burada konuşan Fitch Ratings’in Kıdemli Yöneticisi ve Türkiye Analisti Erich Arispe Morales, Türkiye’nin kredi notunun yükseltilmesinde dış kırılganlıkların ve finansman muhtaçlıklarının azalmasının tesirli olduğunu lisana getirdi. Buna karşın yüksek enflasyonun Türkiye için ana siyaset zorluğu olmaya devam ettiğini ve iktisadın yavaşlamaya başladığını aktaran Morales, “TCMB’nin para siyasetinde sıkı duruşun sürmesini ve gelecek yılın birinci çeyreğinde siyaset faizinde indirime başlayabileceğini düşünüyoruz. Türkiye’nin iktisat programının üst taraflı sürprizleri olduğu üzere, siyasetin bilakis dönme riski ve para siyasetinde sıkı duruşun erken gevşeme riski de mevcut. Lakin iktisat siyasetine siyasi dayanağın devam edeceğini öngörüyoruz” diye konuştu.

KREDİ NOTUNA OLUMLU ETKİ

Morales, para siyasetinin kredibilitesinin yine inşası, dış finansman ihtiyaçlarındaki daima azalma ve yine dengelenmeye katkıda bulunacak ıslahatların uygulanmasının kredi notuna olumlu tesir eden faktörler olduğunu söyledi.

Düşük kamu borcu ve borç bileşimindeki güzelleşmenin de not artışında tesiri olduğunu aktaran Morales, mümkün erken siyaset gevşemesi, memleketler arası rezervlerde süratli bir düşüş ve rezervlerin bileşiminde bozulmanın kredi notunu negatif etkileyebilecek faktörler olduğunu lisana getirdi.

‘BU YIL YÜZDE 3.5 BÜYÜYECEK’

Morales, Türkiye iktisadının bu yıl yüzde 3.5 büyümesini beklediklerini belirterek, gelecek yıl ekonomik büyümeyi yüzde 2.8 olarak öngördüklerini kaydetti.

Fitch Ratings Bankalar Yöneticisi Ahmet Emre Kılınç da Türk bankalarının kârlılık görünümünün yüksek fonlama maliyetleri, enflasyonist baskı ve risk maliyetindeki ölçülü artış nedeniyle zayıf olduğunu söyledi.

Bankaların varlık kalitelerinde yılın birinci yarısında hafif bir zayıflama gördüklerini lisana getiren Kılınç, “Ancak bankacılık dalının yabancı para likiditesinin kısa vadeli dış borcun büyük kısmını karşılamaya hâlâ kâfi olduğunu düşünüyoruz. Refinansman risklerinin azaldığını düşünüyoruz. Yatırımcı itimadı ve yabancı para cinsinden mevduatların istikrarının bölüm için ehemmiyet taşımaya devam ettiğini söyleyebiliriz” tabirlerini kullandı.

S&P FAİZ İNDİRİMİ BEKLİYOR

S&P Küresel Ratings de yayınladığı “Ekonomik Görünüm ABD 4. Çeyrek 2024” başlıklı raporunda, bu yıl trendin üzerinde yer alan gerçek GSYH büyümesinin 2025’te trendin altına düşmesini, işsizlik oranının daha da artmasını ve enflasyonun düşmesini beklemeye devam ettiklerini açıkladı. CNBC-e‘nin haberine nazaran Fed’in istikrarlı bir faiz indirimi serisine başlayacak üzere göründüğünü öne süren S&P Küresel, “2025 yılı sonuna kadar siyaset faizlerinin yüzde 3.00-yüzde 3.25 en son oranına ulaşacağını kestirim ediyoruz ve her iki tarafta de riskler mevcut. Yaklaşan kademeli gevşeme periyodunu, gerçek ekonomiyi anında canlandırmaktan çok, büyümenin potansiyelin çok altına düşmesini önleyici bir önlem olarak görüyoruz” dedi.

Önümüzdeki 12 ay içinde resesyonun başlama mümkünlüğünü yüzde 25’te sabit tuttuklarını vurgulayan S&P Küresel, “Tüketimin hala sağlıklı olması nedeniyle, şimdilik yakın vadeli resesyon kaygıları abartılmış görünüyor” değerlendirmesini yaptı.

BÜYÜME BEKLENTİLERİ

S&P Küresel Ratings, ABD iktisadının 2024 yılında ortalama yüzde 2.7 ve 2025 yılında yüzde 1.8 büyümesini beklediklerini vurgularken, “Konut ve imalat dallarında devam eden sakinlik dışında en son faaliyet göstergeleri ekonomik büyüme ivmesinin trendin biraz üzerinde seyretmeye devam ettiğini göstermektedir. Enflasyonun önümüzdeki aylarda daha da yavaşlayacağını varsayım ediyoruz. Potansiyel büyüme arttığı için 2026 ve 2027 büyüme iddialarımızı bir ölçü üst istikametli revize ettik. Temel varsayımımız olumlu çıktı açığının 2027 yılına kadar kapanacağını öngörmektedir” tabirlerini kullandı.

‘GEVŞEME SURATI ARTTI’

S&P, hem Fed’in gevşeme derecesinin hem de 2024 ABD başkanlık seçimlerinin sonucuna ait belirsizliğin yatırım harcamalarını engelleyen temel faktörler olduğunu belirtti.

“Haziran ayından bu yana temel tahminimizdeki kıymetli bir değişiklik, para siyasetindeki gevşeme suratının artmasıdır” diyen S&P Küresel, Fed’in 2024 yılında kalan siyaset toplantılarında her biri 25 baz puanlık iki faiz indirimi daha yapacağını ve 2025 sonuna kadar toplam 225 baz puanlık faiz indirimi yapacağını öngördüklerini vurguladı. 2025 yıl sonuna kadar faiz indirim beklentisinin evvelki beklentiden 75 baz puan daha fazla olduğunu da belirtti.